Statistische Inferenz für das CAPM

{"ID":5658132,"post_title":"Statistische Inferenz f\u00fcr das CAPM","title":"Statistische Inferenz f\u00fcr das CAPM","post_content":"Masterarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich VWL - Statistik und Methoden, Note: 1,7, Universit\u00e4t der Bundeswehr M\u00fcnchen, Neubiberg (Controlling, Finanz- und Risikomanagement), Sprache: Deutsch, Abstract: Das CAPM stellt ein Gleichgewichtsmodell dar, das die Handlungen der Akteure auf den Finanzm\u00e4rkten erkl\u00e4ren soll. Dieses gesamtwirtschaftliche Gleichgewicht entsteht aus der Annahme gleicher Erwartungen bei den Anlegern, und erm\u00f6glicht es, den Marktpreis einer Aktie mit seinen Renditeerwartungen, in Abh\u00e4ngigkeit von seinem Risiko, in Verbindung zu bringen. Dieses Risiko einer Aktie stellt die Schwankung der Rendite der Aktie im Verh\u00e4ltnis zur Schwankung der Rendite auf dem Gesamtmarkt, der zumeist durch einen Aktienindex repr\u00e4sentiert wird, dar. Diese Beziehung wird durch den Betafaktor ausgedr\u00fcckt, der in der Praxis als Indikator f\u00fcr die erwartete Rendite einer Aktie fungiert, da ein hohes Risiko, ausgedr\u00fcckt durch einen hohen Beta-Faktor, eine hohe Rendite erwarten l\u00e4sst und umgekehrt. Ob ein solches Gleichgewichtsmodell wie das CAPM auch in der Praxis seine G\u00fcltigkeit beh\u00e4lt, war bereits Gegenstand vieler Untersuchungen, u.a. auf dem deutschen und dem US-amerikanischen Aktienmarkt. Dabei wurde stets auf Grundlage der beobachteten Renditen gepr\u00fcft, ob die, in Verbindung mit der Marktrendite gesch\u00e4tzten, Betafaktoren der Aktien tats\u00e4chlich die bestimmenden Faktoren f\u00fcr die Rendite der Aktien sind. Diese ex-post \u00dcberpr\u00fcfung des durch das CAPM geforderten Zusammenhangs zwischen Rendite und Risiko f\u00fchrte bisher zu eher negativen Ergebnissen, was einerseits in der fehlenden Modellhaftigkeit der Realit\u00e4t und andererseits in den verwendeten Testverfahren begr\u00fcndet sein mag. Aus diesem Grund soll das Ziel dieser Untersuchung sein, eine \u00dcberpr\u00fcfung f\u00fcr den US-Aktienmarkt durchzuf\u00fchren, bei der mithilfe des bisher verwendeten Instrumentariums f\u00fcr die Sch\u00e4tzung von Betas und dar\u00fcber hinausgehender statistischer Verfahren eine Sch\u00e4tzung und Analyse der Betafaktoren vorgenommen wird. Das CAPM dient hierbei eher als Grundger\u00fcst f\u00fcr die empirische Untersuchung, seine G\u00fcltigkeit wird daher lediglich im Ansatz gepr\u00fcft. Diese empirische Untersuchung des US-Aktienmarktes ist darauf ausgerichtet, mithilfe von statistischen Tests eine konsistente Beta-Sch\u00e4tzung der betrachteten Unternehmen f\u00fcr bestimmte Zeitr\u00e4ume durchzuf\u00fchren und auf Grundlage dieser Beta-Sch\u00e4tzungen zu pr\u00fcfen, inwiefern sich weltwirtschaftliche Ereignisse auf die Unternehmen auswirken.","image":"https:\/\/images.thalia.media\/00\/-\/368f44be855d4d6c9048a45e2ba4dff3\/statistische-inferenz-fuer-das-capm-taschenbuch-bernd-krug.jpeg","url":"https:\/\/www.vergleiche.ch\/product\/statistische-inferenz-fur-das-capm\/","min_price":66.9,"low_price_merchant_id":2294,"deeplink":"https:\/\/www.awin1.com\/pclick.php?p=40992928181&a=401125&m=13971&pref1=9783656739357","ean":9783656739357,"brand":"GRIN"}